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券商看市:回避地雷股 坚守价值重估

时间:2018-02-05 07:01来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
券商看市:回避地雷股 坚守价值重估

  中证网讯 券商分析认为,短期波折并不意外,前期利好预期透支,价值重估的进程尚未结束,抛掉不合时宜的躁动逻辑,坚守价值重估方是上策。

  只有价值重估 没有春季躁动

  招商证券认为,昨天市场疲弱不堪,闪崩个股不断增加,恐慌气氛不断蔓延,行业板块一个个沦陷跳水,上证50指数逆势拉升只是延缓了沪指跌势,但对提振市场信心毫无作用。除了业绩地雷之外,定增消息、大比例质押也成为股价大跌的杀伤力武器,随着金融去杠杆,信托通道清理配资、银行清理委外等,股价下跌连锁反应致爆仓风险骤增,这些标的又集中在流动性更差的中小盘公司里,两市224只跌停板块的股票,沪市78只,占沪市非停牌公司的5.7%,深市占了146只,占深市非停牌公司7.4%,其中中小板69只占中小板非停牌公司8.3%,创业板48只占创业板非停牌公司7.1%。

  后市来看,流通股中存在大批信托扎堆的、控股股东股权质押比例高的股票仍要小心。而创业板和中小板2017年年报预告已经全部披露完毕,基本消除了业绩的不确定性。

  光大证券认为,1月行情与春季躁动无关,是新格局下看好权益价值重估的“表态效应”。新格局下,春季躁动的三大理由均在弱化或不再成立,因此只有价值重估,没有春季躁动。短期波折并不意外,前期利好预期透支调整后,价值重估的进程尚未结束,看好新格局下权益资产的观点依旧成立,抛掉不合时宜的躁动逻辑,坚守价值重估方是上策。

  医药行业关注业绩确定性

  2017Q4基金持仓显示,医药仓位环比小幅提升,基金增持标的集中于龙头白马。

  平安证券认为,即将迎来的2-4月是年报和一季报集中披露的时间段,业绩将成为股价表现的主导因素,个股将跟随业绩而出现显著的分化,投资者应更注重业绩的确定性,因此对业绩的判断并筛选出超预期或者确定增长的标的显得尤为重要。

  建议围绕创新和终端格局重构两条主线进行选股。创新主线:未来有潜力的创新技术方向可以分为CAR-T技术、单抗、小分子靶向药物以及伴随诊断等几大领域,建议关注安科生物、复星医药、恒瑞医药、科伦药业、东诚药业、智飞生物等。终端格局重构的主线包含分级诊疗带来基层医疗市场崛起,以及一致性评价推动的进口替代和集中度提高,建议关注迪安诊断、华东医药、振东制药、基蛋生物、华海药业、信立泰等。

  关注超市和高端消费板块

  平安证券认为,截至2017年12月31日,中信商贸零售板块动态估值从年初的56.03X下降至目前的33.79X,相对沪深300估值溢价率136%。2017年百货、超市、珠宝细分行业估值较2016年均有所下滑,百货行业的估值下降超过30%。受益于高端消费回暖,2017前三季度珠宝行业营收增速最高,为13.89%。在消费复苏和新零售背景下,百货行业归母净利润增速最高,为55.34%。板块业绩复苏明显,估值逐渐趋于合理,结构性投资机会开始显现。

  选股逻辑主要围绕消费品质、人群、渠道三方面变化进行选择,从两条主线进行推荐:

  (1)首先,建议长期关注永辉超市。公司以高频消费的生鲜品类为切入点,筑造高竞争壁垒。同时,为迎合年轻客群消费需求不断推出绿标店、会员店、超级物种等创新业态,再叠加京东、腾讯赋能永辉线上流量,公司有望打造中国版“沃尔玛”。

  (2)其次,建议重点关注珠宝板块的:老凤祥和通灵珠宝。高端消费回暖,珠宝板块收入弹性最大,加之房地产对可选消费的挤出效应减弱,珠宝板块有望持续保持高增长。老凤祥是A股黄金首饰龙头,是为数不多具备“加工-销售”一体化珠宝企业,公司以加盟为主的高周转模式可以有效削弱金价波动影响,未来将受益龙头市占率提升。此外,高ROE、低估值(PE/PS均低于港股周大福),更具投资吸引力;通灵珠宝是国内中高端钻石镶嵌类珠宝企业,获得DTC看货商参股,公司品牌塑造能力突出,毛利率水平行业领先,未来成长来自于全国化布局。此外,公司自营占比高于可比公司,行业回暖业绩弹性足。(王寅 整理)

(责任编辑:admin)
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